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香港正牌挂牌论坛桂浩明:A股今年没有大行情 但各板块都有机会

发布日期:2019-10-16 03:58   来源:未知   阅读:

  191免费大鼓书mp3下载,两会闭幕,新一年的经济政策将正式铺开,今年的两会释放出了哪些可能会影响到A股的信息?在外资机构纷纷看好A股,鼓吹牛市将来的背景下,A股真的会再度迎来春天吗?在货币政策稳健中性、美联储年内恐多次加息的前提下,A股将如何演绎?金融界网站邀请申银万国证券研究所首席市场分析师桂浩明,详解以上问题。

  【本期嘉宾】桂浩明,注册分析师,现任申银万国证券研究所首席市场分析师、市场研究总监,研究所高级分析师委员会副主任。以分析市场走势、热点见长。

  【核心观点】从政府工作报告中来寻找投资机会很容易陷入投机,2017年全年中国经济会呈现出平稳态势,这也决定了A股不会有大行情,但是,每个板块都会有行情,今年是相对均衡的市场。各个板块都有机会,只是在不同的时间点有不同的机会。会是轮动行情。

  金融界:听完李克强总理的政府工作报告,第一印象是什么?有没有哪一块时特别出乎意料的?

  桂浩明:最出乎意料的应该是首次提到要大力发展创业板和新三板,以前虽然也有提及,但是并没有单独点出来,也没有上升到这样的高度。

  这反映出高层的政策取向,无论是中小板还是创业板都是资本市场的重要内容,在调结构,改变增长方式以及补短板中,我们需要更多的发展创新型企业。另一方面,中国要发展股权市场,解决中小企业融资难融资贵的问题都需要创业板和中小板。

  在这种情况下,大力发展多层次资本市场,着眼于新三板创业板和中小板,能够让更多的企业获得更低的融资门槛,进而获得融资,让金融来支持实体。

  金融界:2017年M2增速被定在12%,被解读的比较多的是,货币可能没有去年那么宽松,也传递出未来政策会边际收紧的意味,对2017年的货币政策走向,您的看法是什么?会对A股市场产生怎样的影响?

  桂浩明:货币政策整体上是偏紧,稳健中性。当下M2总量是150多万亿,并不缺钱,问题是很多资金在体外空转,没有真正进入实体经济中去,这是资产配置不合理的问题,也是风险的诱发点。现在很明确的是,一方面要控制资金的过快增长,同时也要采取措施,推动资金进入实体经济,所以就实体经济的需求而言,还是能够得到很好的满足。

  桂浩明:总的看,A股并不缺资金,即使减少对A股的影响也是有限的,并不会产生大的负面影响。但总体的收紧可能会导致利率的上升,对A股市场可能存在更大的去杠杆的压力。

  金融界:从外部因素看,美联储刚刚宣布加息25个基点,年内加息频率会如何?A股这一年是否会受到美联储加息频率的干扰?

  桂浩明:年内估计会加息3次,目前看来,A股市场对美联储加息的承受能力在逐渐增强,因为现在预期已经被充分消化。另外人民币也是盯着一揽子货币,并不是盯着美元,所以美联储加息对我们的实际影响可能没那么大。

  当然美联储加息肯定会引起资产价格的波动,也加大有美元债务企业的压力,但目前一切都处于可控范围内,所以我不认为加息会对A股产生多大的直接影响,小的波动可能会用,但因为加息而调整方向的可能性不会有。香港正牌挂牌论坛

  金融界:关于财政政策,2017年的赤字率是3%,其实是低于去年的实际赤字率的,这其中还有一部分要去对冲减税,是否意味着投资可能没想象中那么大?特别是被寄予厚望的基建投资是否会收到影响?

  桂浩明:赤字率虽然与去年保持一致,但是因为GDP总量会增加,所以赤字规模还是在增加。从投资风向上看,确实是没有增加,因为对中国来说,正处于去产能去杠杆的时期。当然中国的基建投资还处在上升趋势中,但随着基数的增加,增幅肯定会逐渐降低。

  靠强基建强投资来拉动经济的模式肯定是已经过去了,指望基建再创新高这个是不现实的。

  金融界:站在这个时点,如何看A股全年走势?是会有普遍行情,还是主题性机会多?您认为报告中透露出哪些散户可以参与的投资机会?

  其实从2017年整体经济走势看,那就是稳中有进,对应到股市也不会有大行情,相对会比较温和,随着时间的推移来稳步上移,所以现在是稳步前进,不是走快步。

  所谓的主题型投资机会是指,不出现指数级别的拉升,但市场的主题性投资机会一直就有。我认为不应该在两会工作报告中去寻找投资主题,所谓找到的主题大家一拥而上,很可能最后都会沦为投机。

  桂浩明:首先我认为不会有特别大的行情,至于板块,业绩增速快的机会肯定是比较大,另外就是这两年成长性体现的比较充分的,也许每个版块都会有行情,这就是我一直提到的,今年是相对均衡的市场。各个板块都有机会,只是在不同的时间点有不同的机会。会是轮动行情。

  金融界:您之前提到了“春季行情”渐入佳境,特别提到了创业板,您认为创业板的机会比主板多吗?为什么?

  桂浩明:首先创业板现在是超跌,另外其业绩改善比较明显,创业板的平均复合增长率在30%以上,这两者因素都存在。

  金融界:IPO堰塞湖一直悬在A股头顶,现在排队的企业有600多家,每年大概新增200多家。有投行人士传言称,目前排队的600家IPO公司要在3月底之前完成全部反馈,而从去年下半年开始,IPO发行速度明显加快,您如何看待当下的这种发行速度?您认为是否有进一步提速的必要?

  桂浩明:我觉得今年的发行速度不会过快,应该还是比价平稳的,一年控制在400家多有还是比较正常的状况。另外,市场上只有100只股票的线%的扩容,这是要根据市场规模来做,不能看单一的。